Tính đến ngày 5/11/2015, chỉ số giá cổ phiếu ngành bất động sản đã giảm 4,5% trong 12 tháng vừa qua, cao hơn mức giảm của HNX-Index (giảm 7,8%), nhưng thấp hơn mức tăng của VN-Index (tăng 2,3%).

Người mua nhà đất hào hứng

Theo số liệu thống kê sơ bộ của Savills, số lượng căn hộ bán được trong quý III/2015 tại TP.HCM vào khoảng 5.220 căn, tăng 5% so với quý trước và 59% so với cùng kỳ. Tỷ lệ hấp thụ tại TP.HCM là 17%, giảm 2 điểm phần trăm so với quý trước và cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ hấp thụ giảm chủ yếu do nguồn cung căn hộ tăng mạnh. Vào quý III/2015, thị trường sơ cấp có khoảng 30.500 căn hộ, tăng 17% so với quý trước và 78% so với cùng kỳ.

Số lượng căn hộ bán được tại Hà Nội trong quý III/2015 là 6.650 căn, tăng 44% so với quý trước. Tỷ lệ hấp thụ tại Hà Nội là 45%, tăng 11 điểm phần trăm so với quý trước và 6 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Đây là quý có số lượng giao dịch và tỷ lệ hấp thụ cao nhất trong vòng 4 năm qua.

Nguồn cung căn hộ tăng mạnh nhờ sự ấm lên của thị trường bất động sản. Thị trường bất động sản TP.HCM sẽ đón nhận khoảng 57.500 căn hộ mới từ 92 dự án trong giai đoạn từ quý IV/2015 đến năm 2017. Ở Hà Nội, sẽ có khoảng 24.000 căn hộ từ 43 dự án được chào bán trong năm 2016. Ngành xây dựng và vật liệu xây dựng cũng sẽ được hưởng lợi từ sự gia tăng nguồn cung căn hộ này trong những năm sắp tới.

Sẽ tăng trưởng mạnh

Phân khúc căn hộ để bán (phân khúc chính của bất động sản) đang ở giai đoạn tăng trưởng trong năm 2015 và 2016. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh trong phân khúc này sẽ ngày càng gay gắt đến từ các công ty FDI mới gia nhập thị trường, nguồn cung căn hộ dồi dào từ quý III/2015 đến năm 2017. Tình hình sẽ khả quan đối với các công ty bất động sản sở hữu quỹ đất sạch lớn ở mức giá thấp và có tình hình tài chính ổn định để có thể duy trì lợi thế cạnh tranh dài hạn.

Trong quý IV/2015, kỳ vọng rằng, doanh thu và lợi nhuận các công ty bất động sản sẽ tiếp tục tăng trưởng đáng kể nhờ tính mùa vụ và nguồn vốn đổ vào thị trường bất động sản gia tăng. Vào thời điểm cuối năm, nhu cầu nhà để ở thường tăng do ảnh hưởng tâm lý của người mua nhà trong nước.

Bên cạnh đó, tín dụng bất động sản thường tăng mạnh trong quý này. Dòng tiền kiều hối của người Việt Nam ở nước ngoài cũng sẽ tăng mạnh trong quý IV. Khoảng 20-25% kiều hối được đầu tư vào thị trường bất động sản trong những năm gần đây.

Sự tích cực trong dài hạn đối với các công ty phát triển khu công nghiệp do dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam được kỳ vọng sẽ tăng mạnh nhờ hệ thống pháp luật được cải thiện và ảnh hưởng tích cực từ TPP, cũng như các hiệp định thương mại tự do (FTA) đã và mới ký kết trong năm 2015, kéo theo nhu cầu đối với bất động sản khu công nghiệp gia tăng.

Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, đến tháng 9/2015, Việt Nam có 299 khu công nghiệp với tổng diện tích 84.000 ha (đất công nghiệp có thể cho thuê chiếm 66%). Diện tích đất đã cho thuê trên 26.000 ha, với tỷ lệ lấp đầy 48%. Trong 9 tháng năm 2015, tổng dòng vốn FDI đổ vào các khu công nghiệp đạt 8,7 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ.

Các cổ phiếu khuyến nghị

Vingroup (VIC) được kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng mạnh từ năm 2016. Cổ phiếu VIC có mức giá mục tiêu 50.500 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá 18%). Tiến độ bán căn hộ của 2 dự án Vinhomes Central Park ở TP.HCM và Vinhomes Times City (Park Hill) ở Hà Nội tốt hơn kỳ vọng.

Vingroup cũng đặt mục tiêu các hoạt động kinh doanh thường xuyên (gồm các mảng trung tâm thương mại, bán lẻ, du lịch nghỉ dưỡng, vui chơi giải trí, bệnh viện và trường học) sẽ chiếm khoảng 50% doanh thu thuần và lợi nhuận trong vòng 5 đến 7 năm tới. Các hoạt động này ít bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế so với hoạt động kinh doanh bất động sản, do đó sẽ giúp Tập đoàn phát triển bền vững hơn trong dài hạn.

Với Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long (NLG), quỹ đất sạch lớn với giá rẻ là lợi thế cạnh tranh dài hạn. Cổ phiếu NLG được khuyến nghị mua dài hạn với giá mục tiêu 22.400 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá 11%, bao gồm 4% lợi suất cổ tức). Tình hình khả quan đối với NLG trong dài hạn do Công ty sở hữu quỹ đất sạch khoảng 567 ha ở TP.HCM, Bình Dương, Cần Thơ và Long An.

Năm 2015, dự kiến lợi nhuận ròng của NLG có thể đạt 186 tỷ đồng, tăng 95%. Với tiến độ bán hàng và bàn giao của các dự án hiện tại và các dự án sắp được triển khai, lợi nhuận của NLG sẽ rất tích cực trong 3 năm tới.