Sự can thiệp kịp thời của NHNN đã giúp giải tỏa bớt căng thẳng thanh khoản...

Bộ phận Phân tích & Tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân của công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI Retail Research) vừa công bố báo cáo thị trường tiền tệ tuần đến ngày 16/11.

Thanh khoản được giải tỏa

Theo đó, các chuyên gia nhận xét tuần vừa rồi là một tuần khá ổn định của thị trường tiền tệ. Trong khi kênh tín phiếu không phát sinh bất kỳ giao dịch nào thì kênh OMO vẫn hoạt động tương đối mạnh với 58.566 tỷ đồng được NHNN mua kỳ hạn và có 52.659 tỷ đồng đến hạn. Tính chung lại, NHNN đã bơm ròng qua thị trường mở 5.907 tỷ đồng, tổng khối lượng OMO lưu hành hiện đã gấp hơn 2 lần lượng tín phiếu lưu hành.

Sự can thiệp kịp thời của NHNN đã giúp giải tỏa bớt căng thẳng thanh khoản, lãi suất VND trên liên ngân hàng đã có phần giảm nhiệt. Lãi suất qua đêm trên liên ngân hàng sau khi tăng vọt lên 4,957% vào ngày 13/11 thì đã liên tục giảm, kết thúc tuần ở mức 4,767%, giảm 16 điểm cơ bản (bps) so với tuần trước .

Thị trường 1 cũng có một tuần êm đềm, việc điều chỉnh lãi suất tăng chủ yếu với đối tượng khách hàng cá nhân, diễn ra cá biệt ở một vài ngân hàng với mức tăng từ 20-30bps. Bên cạnh đó, các NHTM đang đẩy mạnh sản phẩm tiền gửi liên kết trái phiếu vì lãi suất hấp dẫn đồng thời giải quyết được bài toán tín dụng cho khách hàng.

Lãi suất trái phiếu tăng do kỳ vọng lãi suất tăng

Trên thị trường trái phiếu, tuần này, KBNN gọi thầu 3.500 tỷ đồng trái phiếu với 4 kỳ hạn 5 năm, 7 năm, 10 năm và 15 năm. Lãi suất tiếp tục được điều chỉnh tăng lần lượt là +3bps và +5bps cho kỳ hạn 10 năm và 15 năm, lên mức tương ứng là 5,03% và 5,3%, tỷ lệ trúng thầu 2 kỳ hạn này là 70%. Kỳ vọng lãi suất của các thành viên tham gia tiếp tục tăng, mức lãi suất đăng ký thấp nhất của kỳ hạn 5 năm đã tăng +10bps so với tuần trước, lên 4,6% - mức cao hơn rất nhiều so với lãi suất trúng thầu kỳ hạn 5 năm (4,2%) tại phiên đấu thầu gần nhất cách đây mới 2 tuần. Mặc dù tỷ lệ đăng ký của các thành viên rất cao nhưng KBNN tiếp tục huy động không thành công đối với kỳ hạn 5 năm và 7 năm do không đáp ứng được kỳ vọng về lãi suất.

Trong khi đó ở thị trường thứ cấp, lợi tức TPCP tăng khá mạnh vào đầu tuần trước khi quay đầu giảm vào 2 ngày cuối tuần. Kết thúc tuần giảm 2-9bps tùy từng kỳ hạn trong đó giảm mạnh nhất là kỳ hạn 5 năm. Mức lợi tức hiện tại là 4,24%, 4,43%, 4,59%, 5,11% và 5,33% cho các kỳ hạn tương ứng 1 năm, 3 năm, 5 năm, 10 năm và 15 năm. Nhìn lại, đường cong lợi tức từ tháng 8/2018 đến nay đang phẳng dần ra rõ rệt do áp lực tăng của lãi suất kỳ hạn ngắn. Thanh khoản thị trường không có nhiều cải thiện, tổng khối lượng giao dịch trong tuần là 25,6 nghìn tỷ đồng, +2% so với tuần trước. Khối ngoại vẫn duy trì mua ròng nhưng mức mua giảm xuống còn khoảng 1/5 so với tuần trước, ở mức 118 tỷ đồng trong đó mua 97 tỷ kỳ hạn 10 năm và 21 tỷ kỳ hạn 9 tháng.